裝機高峰將過 行業景氣下半年或回升
http://www.moduwu.com 2007-01-15 14:07 來源：中華工控網
核心提要: 電力需求仍將隨經濟強勢出現持續高速增長，預計2006～2008年發電量增速分別為12.8%、11.3%和9.7%左右，持續超出預期的需求增長使得2006年機組利用率回落到5%以內，水電來水不足對火電利用率的提升為1%左右。
機組投產提前使得2006年投產裝機超出預期，但嚴格的新項目調控使得2007下半年機組投產大幅減速，加之對小機組關停力度的加大，機組利用率將見底回升，高效的大組將在政策調整中受益。
相對寬松的供需、運能使得電煤價格將保持基本平穩，煤炭政策性成本上升雖可支撐煤價但在非坑口煤價中已有反映，電煤價格市場化抬升合同煤價格同時亦將提升仍存折價的合同煤比重、提升合同兌現率，預計2007年火電綜合燃料成本小幅回落，即便煤價出現預期外的上漲，煤電聯動政策仍將幫助電力企業抵御成本的波動。
2006年電力行業利潤30%增幅得益于電價上調和燃料成本下降，外延擴張亦抵消了利用率的下滑，整個行業的毛利率水平明顯恢復并將持續回升，成為電企外延擴張和利潤增長的核心基礎，預計2007年、2008年行業利潤仍將保持20%和15%以上的增長。
另外，隨著行業資產整合的展開，“920項目”、“647項目”的處置，將使得電力企業資產注入和整體上市的盛宴在2007年有實質性變化，電力行業占比70%以上的資產有望注入證券市場，央企和優質地方電力集團將在這場盛宴中唱主角。
一、數 據
發、用電增速高位運行
日前從中國電力企業聯合會了解到，2006年1～11月全國電力行業規模以上企業累計完成增加值77890.99億元，同比增長16.8%；全國全社會用電量25627.5億千瓦時，同比增長14.15%；第一產業用電量750.24億千瓦時，同比增長9.71%；第二產業用電量19356.55億千瓦時，同比增長14.61%；第三產業用電量2565.30億千瓦時，同比增長11.59%；城鄉居民生活用電量2955.40億千瓦時，同比增長14.58%。另外，2006年1～11月全國工業用電量為19116.18億千瓦時，同比增長14.62%；輕、重工業用電量的同比增長分別為10.34%和15.70%。
1～11月，全國發電量24897.94億千瓦時，同比增長13.5%。全國發電設備累計平均利用小時為4805小時，比上年同期降低191小時。其中，水電設備平均利用小時達3186小時，比上年同期降低258小時；火電設備平均利用小時達5166小時，比上年同期降低202小時。全國發電廠用電率5.94%，其中水電0.46%，火電6.75%。線路損失率6.45%，比上年同期下降0.13個百分點。
1～11月，全國新增生產能力（正式投產）8117.41萬千瓦，其中水電848.39萬千瓦、火電7213.79萬千瓦。
二、運行特征之一
區域與結構性缺電特征依然明顯
據中國電力企業聯合會統計信息部主任薛靜介紹，從2006年1～11月的統計數字分析，2006年全國電力供需緊張形勢繼續明顯緩解，但呈現出各區域電力供需的不同特點，特別是區域性、時段性、電源或電網結構性缺電特征比較明顯。由于發電生產能力增加較多，雖然用電需求仍然比較旺盛、大部分流域水量嚴重不足，但是供需形勢比上年同期明顯緩和，缺電范圍明顯減小，缺電程度也明顯減輕，拉限電條數和損失電量比上年大幅下降。
據了解，當前電網輸送跨區送電保持平穩增加，區域間電力電量靈活調劑更加頻繁，但跨區送電交易在供需緩和地區的消納受阻現象已見端倪。
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