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　　2011年前三季度，公司實現營業(yè)收入4.96億元，同比增長39.07%；營業(yè)利潤1.04億元，同比增長60.03%；歸屬母公司所有者凈利潤9368萬元，同比增長52.08%；每股收益0.47元。

　　營業(yè)收入大幅增長，綜合毛利率保持穩(wěn)定

　　前三季度，營業(yè)收入增幅近4成，符合我們之前的預期。前三季度綜合毛利率為41.27%，同比微降0.73個百分點；隨著電梯控制系統(tǒng)及變頻器市場國產化程度的提升，產品價格會逐漸下降,但由于該行業(yè)技術壁壘和市場壁壘較高，價格降幅不會太大。

　　期間費用率增幅較大

　　前三季度，期間費用率同比增加2.69個百分點至19.47%。其中，公司開拓新業(yè)務（主要是工業(yè)變頻器）增加銷售人員及運輸成本提高導致銷售費用率增加2.5個百分點至7.95%；公司規(guī)模擴大后管理人員人數增加及報酬增加導致管理費用率同比增加3.65個百分點至14.6%；公司上市超募資金產生存款利息及用超募資金歸還銀行貸款致使財務費用率下降3.48個百分點至-3.04%。

　　工控類變頻器進展順利，已在煤礦行業(yè)產生批量銷售

　　在國家積極推進節(jié)能的大趨勢下，公司進軍工業(yè)變頻器市場。中標陽泉煤業(yè)集團華鑫電氣有限公司的高低壓變頻器（柜）合同，成功在煤礦行業(yè)獲得批量訂單；港機變頻器目前處在試運行階段，港機對變頻器的要求較高，一旦成功進入，將產生超預期增長。

　　電梯行業(yè)業(yè)務增速相對穩(wěn)定

　　商品房限價政策對公司新梯控制系統(tǒng)及變頻器銷售產生負面影響；但是大規(guī)模保障房建設卻產生正影響：量上在一定程度上彌補商品房開工率下跌的不利影響；保障房因成本原因，傾向于采用國產梯，這極大的利好公司此類產品業(yè)務。我們認為公司電梯領域業(yè)務可維持穩(wěn)定的增速。