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　　中國物流與采購聯(lián)合會、國家統(tǒng)計局服務業(yè)調查中心發(fā)布，2月份，中國制造業(yè)PMI為50.1%，較1月份回落0.3個百分點。其中，主要分項指數(shù)有不同程度回落，但仍處于榮枯分界線上方，表明我國制造業(yè)經(jīng)濟尚處在擴張區(qū)間。

　　經(jīng)濟運行處企穩(wěn)區(qū)間

　　數(shù)據(jù)顯示，受春節(jié)因素影響，2月份，我國制造業(yè)企業(yè)采購活動減少，原材料庫存下降。具體而言，一是由于今年中國農歷春節(jié)恰逢趕在2月份，導致工作日減少，制造業(yè)企業(yè)生產經(jīng)營活動趨弱，受節(jié)日因素影響較大。二是制造業(yè)采購經(jīng)理調查本身是一項月度調查，受季節(jié)因素影響較大，數(shù)據(jù)波動也較大。

　　從統(tǒng)計方法上講，不管中國制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)經(jīng)過怎樣的季節(jié)調整，目前還無法完全剔除節(jié)假日等因素的影響。不過，2月份PMI指數(shù)變化反映出，當前企業(yè)庫存正在加快出清，新的生產周期即將啟動。

　　同時，匯豐中國PMI數(shù)據(jù)終值顯示，2月份PMI錄得50.4%，低于1月份的52.3%。不過，匯豐中國PMI數(shù)值已經(jīng)連續(xù)4個月保持在50%臨界值上方。分析認為，剔除春節(jié)因素的強勁影響，我國制造業(yè)運行呈現(xiàn)輕微擴張。目前，我國工業(yè)生產形勢基本平穩(wěn)，企業(yè)后市預期也較為樂觀，總體來看，我國經(jīng)濟運行仍處在企穩(wěn)區(qū)間。

　　全面復蘇尚待時日

　　實際上，在過去5個月時間里，我國制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)都穩(wěn)定在50%以上的經(jīng)濟擴張區(qū)域。2月份，PMI數(shù)據(jù)回落，雖然是受春節(jié)因素影響，出現(xiàn)正常性波動，但波動幅度小于歷史同期。

　　作為宏觀經(jīng)濟重要的先行指標，自2012年10月以來，中國PMI已連續(xù)5個月位于50%的臨界點以上，今年前兩個月PMI指數(shù)連續(xù)出現(xiàn)小幅度回調，意味著我國制造業(yè)擴張趨勢已稍顯乏力，尤其是中小企業(yè)PMI指數(shù)持續(xù)多月處在50%以下。而且，今年前兩個月不升反降，表明一些中小企業(yè)經(jīng)營成本壓力依然較大，新接訂單不足，生產經(jīng)營活動活力減弱。

　　尤其值得關注的是，當前，制造業(yè)新訂單指數(shù)顯示，國內需求回升仍需助力。自去年10月份以來，新訂單指數(shù)出現(xiàn)恢復性回升，至今已連續(xù)5個月位于50%以上，1月份達到51.6%，為階段性高點，2月份又出現(xiàn)明顯下降，說明1月份回升主要受春節(jié)效應提前釋放帶動。同時，從外部需求來看，新出口訂單指數(shù)最近3月連續(xù)下降，今年1月、2月均在50%以下，說明我國制造業(yè)出口不確定性增加。

　　有專家認為，新出口訂單指數(shù)連續(xù)兩個月位于收縮區(qū)間，而從業(yè)人員指數(shù)連續(xù)9個月處于收縮區(qū)間，說明我國經(jīng)濟增長回升的基礎并不牢固。而且，主要分項指數(shù)均出現(xiàn)不同程度的下降，預示未來經(jīng)濟回升的動力有所減弱。

　　實際上，春節(jié)前后的季節(jié)性扭曲因素，以及近期制造業(yè)PMI樣本數(shù)量從820家公司擴大到3000家公司，加大了數(shù)據(jù)解讀的難度。同時，近幾個月PMI數(shù)據(jù)在一定區(qū)間內，呈現(xiàn)上升或下降的拉鋸式狀況也很正常，反映出在經(jīng)濟形勢整體向好的背景下，經(jīng)濟活動出現(xiàn)了一定程度的調整，但整個經(jīng)濟仍處于筑底整固階段。

　　從去年5月份開始，我國采取了一系列穩(wěn)增長政策，但這些政策比較溫和，力度普遍不大，因此，我國經(jīng)濟呈現(xiàn)中低速水平增長也在意料之中。同時，由于我國經(jīng)濟結構等方面存在的深層次問題，不太可能出現(xiàn)以前的迅速繁榮。從總體上講，盡管我國經(jīng)濟還沒有出現(xiàn)全面復蘇的狀況，但我國在全球經(jīng)濟復蘇中處于領先地位。特別是今年以來，我國宏觀經(jīng)濟開局良好，保持穩(wěn)健運行態(tài)勢，需求基礎進一步鞏固，供需關系得到改善。

　　中央強調，要保持宏觀經(jīng)濟政策連續(xù)性和穩(wěn)定性，著力提高針對性和有效性，適時適度進行預調微調，加強政策協(xié)調配合，說明我國經(jīng)濟發(fā)展的基礎和動力較為堅實，消費和投資具有新的增長空間。而且，在我國工業(yè)企業(yè)利潤開始回升、房地產投資復蘇以及基建投資維持增長的推動下，短期內，我國制造業(yè)和整體經(jīng)濟仍將維持平穩(wěn)增長的勢頭。