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3月31日，優(yōu)必選發(fā)布2025年全年業(yè)績(jī)報(bào)告。隨著全尺寸具身智能人形機(jī)器人業(yè)務(wù)快速放量，這家“人形機(jī)器人第一股”交出了一份頗受市場(chǎng)關(guān)注的成績(jī)單。

財(cái)報(bào)顯示，期內(nèi)公司總營(yíng)收達(dá)到20.01億元，同比增長(zhǎng)53.3%，位居全球人形機(jī)器人公司之首，其中全尺寸人形機(jī)器人收入單項(xiàng)暴漲超22倍。

財(cái)報(bào)發(fā)布次日，優(yōu)必選股價(jià)高開(kāi)高走。截至4月1日收盤(pán)，公司股價(jià)報(bào)100港元，大漲17．10%，總市值突破500億港元。

人形機(jī)器人真正扛起營(yíng)收

從財(cái)報(bào)結(jié)構(gòu)看，優(yōu)必選2025年最大的變化，不是收入規(guī)模增長(zhǎng)，而是收入重心出現(xiàn)了明顯切換。

財(cái)報(bào)顯示，2025年優(yōu)必選全尺寸具身智能人形機(jī)器人（非遙控非玩具，身高160cm以上）銷(xiāo)量達(dá)到1079臺(tái)，同比增長(zhǎng)35866.7%。公司稱(chēng)，其已成為全球唯一實(shí)現(xiàn)全尺寸具身智能人形機(jī)器人全年交付超千臺(tái)的企業(yè)。

與此同時(shí)，優(yōu)必選的全尺寸具身智能人形機(jī)器人業(yè)務(wù)收入從2024年的3561.9萬(wàn)元迅速躍升至2025年的8.21億元，增幅達(dá)到2203.7%。公司表示，這一增長(zhǎng)主要由于規(guī)模化場(chǎng)景應(yīng)用全面提速，成功將技術(shù)積累轉(zhuǎn)化為大規(guī)模的訂單交付。

更值得關(guān)注的是，這項(xiàng)業(yè)務(wù)不僅增速迅猛，更是已經(jīng)成為公司收入結(jié)構(gòu)中的核心支柱。2025年，全尺寸具身智能人形機(jī)器人收入占比達(dá)到41.1%，超過(guò)其他智能機(jī)器人產(chǎn)品及解決方案、智能硬件設(shè)備等傳統(tǒng)板塊，首次站上“C位”。

對(duì)于一家長(zhǎng)期處于技術(shù)投入期的機(jī)器人公司而言，這意味著人形機(jī)器人不再只是“未來(lái)故事”，而開(kāi)始能夠真正成為新質(zhì)生產(chǎn)力，為各行各業(yè)提供價(jià)值，并成為公司經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)的主引擎。

此外，非全尺寸非具身智能人形機(jī)器人（含遙控、預(yù)編程及玩具，身高160cm以下）同樣保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，全年銷(xiāo)量達(dá)12759臺(tái)，同比增長(zhǎng)62.2%，亦位居全球第一。值得一提的是，宇樹(shù)科技此前發(fā)布的招股書(shū)顯示，2025年度，公司人形機(jī)器人出貨量已超5500臺(tái)。這其中主要產(chǎn)品形態(tài)為較小尺寸的人形機(jī)器人，如宇樹(shù)G1等。

從“能展示”到“能上崗”

商業(yè)化開(kāi)始進(jìn)入深水區(qū)

在人形機(jī)器人行業(yè)，真正的分水嶺，從來(lái)不是能不能做出一臺(tái)“炫酷的機(jī)器人”，而是能不能讓人形機(jī)器人真正進(jìn)入工作場(chǎng)景，并持續(xù)創(chuàng)造價(jià)值。

優(yōu)必選給出的答案，是讓人形機(jī)器人直接進(jìn)入產(chǎn)線，在重復(fù)性高、流失率高、管理難度大的崗位上，先把“打工”這件事做扎實(shí)。

2025年，優(yōu)必選持續(xù)聚焦工業(yè)制造場(chǎng)景，Walker系列人形機(jī)器人已批量進(jìn)入汽車(chē)制造、智慧物流、3C電子制造、半導(dǎo)體制造及航空制造等工業(yè)場(chǎng)景，實(shí)現(xiàn)了“真打工、真能用、真好用”的規(guī)模化落地，客戶矩陣覆蓋了多家世界500強(qiáng)企業(yè)。

截至2025年底，優(yōu)必選訂單持續(xù)領(lǐng)跑全球具身智能人形機(jī)器人行業(yè)，全尺寸具身智能人形機(jī)器人從實(shí)訓(xùn)階段正式邁向商業(yè)化應(yīng)用。

除工業(yè)端外，優(yōu)必選正加速推動(dòng)人形機(jī)器人向更廣闊的場(chǎng)景延展：從融合“科技+人文”的智慧商業(yè)服務(wù)，到“具身智能+文旅”的沉浸式導(dǎo)覽，再到物流倉(cāng)儲(chǔ)場(chǎng)景中的分揀與搬運(yùn)，均已實(shí)現(xiàn)落地應(yīng)用。

高研發(fā)、高儲(chǔ)備

為下一輪競(jìng)爭(zhēng)蓄力

業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)之外，優(yōu)必選仍在大舉投入研發(fā)。

2025年優(yōu)必選研發(fā)投入超5億元，占營(yíng)收比例達(dá)25.6%，其中，全尺寸具身智能人形機(jī)器人（非遙控非玩具，身高超過(guò)160cm）研發(fā)投入超2.7億元，非全尺寸非具身智能人形機(jī)器人（含遙控、預(yù)編程及玩具，身高160cm以下）研發(fā)投入0.16億元。

近四年公司累計(jì)研發(fā)投入達(dá)19億元，涉及人形機(jī)器人大腦、小腦、本體等各方面，相比之下，目前行業(yè)內(nèi)大多人形機(jī)器人公司注重小腦的研發(fā)，大腦方面投入較少。宇樹(shù)招股書(shū)也提及，后續(xù)募資中計(jì)劃投入20億用于人形機(jī)器人大腦方面的研發(fā)。

最新數(shù)據(jù)顯示，優(yōu)必選累計(jì)獲授權(quán)專(zhuān)利達(dá)2985項(xiàng)，發(fā)明專(zhuān)利1742項(xiàng)，海外授權(quán)專(zhuān)利508項(xiàng)，人形機(jī)器人專(zhuān)利數(shù)量全球第一，并主導(dǎo)牽頭制定多項(xiàng)人形機(jī)器人國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)，持續(xù)引領(lǐng)行業(yè)技術(shù)發(fā)展方向。

圍繞核心能力建設(shè)，優(yōu)必選2025年繼續(xù)推進(jìn)“具身大腦”“具身小腦”和“高性能肢體”等關(guān)鍵技術(shù)群。

在最為核心的具身大腦領(lǐng)域，公司開(kāi)源自研具身智能大模型Thinker，斬獲九項(xiàng)全球第一，打造物理AI基座；同步研發(fā)閉環(huán)反饋的視覺(jué)語(yǔ)言動(dòng)作模型Thinker-VLA，以及面向工業(yè)具身智能人形機(jī)器人的世界模型Thinker-WM，構(gòu)建了完整的具身智能技術(shù)棧，以此升級(jí)群腦網(wǎng)絡(luò)2.0及Co-Agent工業(yè)協(xié)作智能體，讓人形機(jī)器人從單體自主到群體智能進(jìn)化。

在硬件與感知層面，公司迭代發(fā)布第四代、第五代靈巧手，實(shí)現(xiàn)亞毫米級(jí)精細(xì)操作；自研類(lèi)人雙目視覺(jué)技術(shù)在工業(yè)場(chǎng)景下達(dá)到99.5%精確率，打造高視覺(jué)精度的工業(yè)機(jī)器人；首創(chuàng)熱插拔自主換電系統(tǒng)，讓人形機(jī)器人具備3分鐘自主換電及7×24小時(shí)連續(xù)作業(yè)能力，打造永不停機(jī)的新質(zhì)生產(chǎn)力。

與此同時(shí)，優(yōu)必選的資金儲(chǔ)備也為后續(xù)投入提供了支撐。截至2025年底，優(yōu)必選持有貨幣資金49.2億元，資金儲(chǔ)備充足，將主要投入具身智能。

值得一提的是，此前優(yōu)必選已完成對(duì)深交所上市公司鋒龍股份的收購(gòu)，未來(lái)雙方將深化產(chǎn)業(yè)協(xié)同，加速人形機(jī)器人的商業(yè)化落地進(jìn)程。此外，優(yōu)必選于2025年成功入選港交所科技100指數(shù)、MSCI全球中小盤(pán)指數(shù)及MSCI中國(guó)指數(shù)。

過(guò)去，市場(chǎng)對(duì)人形機(jī)器人公司的期待，更多停留在技術(shù)演示、產(chǎn)品發(fā)布和場(chǎng)景想象上。隨著行業(yè)逐步進(jìn)入“去偽求真”階段，真實(shí)訂單、實(shí)際交付和收入表現(xiàn)，正成為外界觀察人形機(jī)器人企業(yè)的核心指標(biāo)。

從“看點(diǎn)”到“賣(mài)點(diǎn)”，優(yōu)必選交出的這份成績(jī)單，讓市場(chǎng)清晰地看到它已走在了行業(yè)前列。