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拓斯達沖刺港股，或將形成“A+H”雙資本市場

近日，廣東拓斯達科技股份有限公司（簡稱“拓斯達”）正式遞交招股書，擬在港交所掛牌上市。若此次上市順利完成，這家已于2017年在深交所創(chuàng)業(yè)板登陸的企業(yè)，將正式形成“A+H”雙資本市場布局，為其全球業(yè)務拓展與技術研發(fā)注入新動能。截至招股書披露前一交易日，拓斯達A股股價報33.29元，市值達158.78億元。

據(jù)招股說明書顯示，拓斯達成立于2007年，深耕智能裝備領域近二十年，以具身智能、工業(yè)機器人、數(shù)控機床、注塑機四大核心智能裝備為支柱，依托控制、伺服、視覺三大核心技術，構建起人工智能驅動的智能硬件平臺。

公司憑借在高端五軸聯(lián)動加工中心與注塑裝備領域的深厚工藝積累，持續(xù)拓展直角坐標機器人、多關節(jié)機器人、協(xié)作機器人及人形機器人等多元化產(chǎn)品矩陣，并通過多模態(tài)傳感器融合技術，系統(tǒng)化采集環(huán)境與交互數(shù)據(jù)，實現(xiàn)AI模型的持續(xù)迭代優(yōu)化，現(xiàn)已形成“場景+機器人+數(shù)據(jù)+AI”的商業(yè)閉環(huán)，正穩(wěn)步從注塑單場景向工業(yè)多場景、商業(yè)全場景延伸。

在市場布局方面，拓斯達已觸達客戶逾20萬家，累計服務企業(yè)超1.5萬家，客戶群體涵蓋伯恩光學、立訊精密、富士康、寧德時代、三星、康寧等眾多行業(yè)龍頭企業(yè)，業(yè)務覆蓋家用電器、汽車零部件、消費電子、塑膠產(chǎn)品、日化、包裝等多個核心應用場景，市場基礎扎實。

不過，招股書數(shù)據(jù)顯示，公司近年面臨業(yè)績波動挑戰(zhàn)。2023年、2024年，拓斯達營收分別為45.53億元、28.72億元，2024年營收同比下滑36.9%，同期利潤分別為1.06億元、-2.39億元，呈現(xiàn)盈利承壓態(tài)勢。

2025年前9個月，公司營收為16.88億元，較上年同期的22.35億元下降24.5%，但期內實現(xiàn)利潤4729萬元，盈利能力出現(xiàn)回暖跡象。截至2025年9月30日，公司持有現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物7.8億元，為后續(xù)業(yè)務發(fā)展提供了一定的資金保障。

值得注意的是，在此次港股沖刺前夕，拓斯達曾收到廣東證監(jiān)局出具的警示函。監(jiān)管部門指出公司存在營業(yè)收入核算不準確、成本核算不準確、應收賬款壞賬準備計提不準確、募集資金使用不規(guī)范等問題，并要求限期整改。對此，拓斯達已按要求完成相關整改工作，為資本市場運作掃清了合規(guī)障礙。

面對行業(yè)變革與市場挑戰(zhàn)，拓斯達始終重視技術研發(fā)，2023年、2024年及2025年前9個月，公司研發(fā)開支分別為1.38億元、0.85億元、0.85億元，持續(xù)的研發(fā)投入為其核心技術迭代與產(chǎn)品創(chuàng)新提供了支撐。