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3月20日，上交所官網(wǎng)顯示，已受理宇樹(shù)科技股份有限公司科創(chuàng)板IPO申請(qǐng)，宇樹(shù)科技成為又一家科創(chuàng)板IPO“預(yù)先審閱”落地項(xiàng)目。宇樹(shù)科技本次IPO預(yù)計(jì)募資規(guī)模達(dá)42.02億元。

圖片來(lái)源：上交所網(wǎng)站

招股書(shū)顯示，宇樹(shù)科技本次公開(kāi)發(fā)行新股不低于4044.64萬(wàn)股，占發(fā)行后總股本的比例不低于10%，即初始發(fā)行市值至少達(dá)420億元。

圖片來(lái)源：宇樹(shù)科技招股說(shuō)明書(shū)

宇樹(shù)科技定位為高性能通用機(jī)器人公司，專注于高性能通用人形機(jī)器人、四足機(jī)器人、機(jī)器人組件及具身智能模型的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)。

此前于2025年11月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站顯示，宇樹(shù)科技IPO上市輔導(dǎo)工作完成，中信證券作為輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)。

招股說(shuō)明書(shū)披露，宇樹(shù)科技計(jì)劃將募集資金中的20.22億元用于智能機(jī)器人模型研發(fā)項(xiàng)目，11.1億元用于機(jī)器人本體研發(fā)項(xiàng)目，4.45億元用于新型智能機(jī)器人產(chǎn)品開(kāi)發(fā)項(xiàng)目，6.24億元用于智能機(jī)器人制造基地建設(shè)項(xiàng)目。

宇樹(shù)科技表示，大額研發(fā)投入將助力公司攻克機(jī)器人智能核心技術(shù)，實(shí)現(xiàn)軟硬協(xié)同升級(jí)，持續(xù)夯實(shí)全球領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

截至招股說(shuō)明書(shū)簽署日，宇樹(shù)科技創(chuàng)始人、CEO王興興直接持股23.82%，系公司控股股東。其他直接單獨(dú)或合計(jì)持有公司5%以上股份的主要股東，包括上海宇翼、漢海信息、寧波紅杉、廈門(mén)雅恒、經(jīng)緯壹號(hào)、經(jīng)緯叁號(hào)等。

宇樹(shù)科技表示，今日正式披露IPO申報(bào)材料，目前已順利完成上交所預(yù)先審閱，包括答復(fù)兩輪問(wèn)詢，科創(chuàng)板上市進(jìn)程穩(wěn)步提速。作為全球四足與人形機(jī)器人龍頭企業(yè)，宇樹(shù)科技有望摘得A股市場(chǎng)的“人形機(jī)器人第一股”，這標(biāo)志著我國(guó)具身智能、人形機(jī)器人硬科技企業(yè)即將正式登陸資本市場(chǎng)。

2025年?duì)I收超17億元

人形機(jī)器人收入超過(guò)四足機(jī)器人

宇樹(shù)科技披露的招股說(shuō)明書(shū)顯示，2025年，宇樹(shù)科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入17.08億元，同比增長(zhǎng)335.36%；實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)超6億元，同比增長(zhǎng)674.29%，主要原因?yàn)楫?dāng)期產(chǎn)品銷量快速增長(zhǎng)。

2023年、2024年、2025年，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別同比增長(zhǎng)29.95%、145.83%和335.31%，同期主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為44.22%、56.41%和60.27%。

圖片來(lái)源：宇樹(shù)科技招股說(shuō)明書(shū)

報(bào)告期內(nèi)，宇樹(shù)科技主營(yíng)業(yè)務(wù)收入由四足機(jī)器人與人形機(jī)器人所構(gòu)成。2022年、2023年、2024年以及2025年1—9月，四足機(jī)器人收入占比逐步下降，從76.57%降至42.25%，人形機(jī)器人收入占比逐步提升，從2023年占比1.88%，到2025年1—9月達(dá)到51.53%。

圖片來(lái)源：宇樹(shù)科技招股說(shuō)明書(shū)（金額單位：萬(wàn)元）

2025年1—9月，宇樹(shù)科技人形機(jī)器人收入超越四足機(jī)器人，成為業(yè)績(jī)新的增長(zhǎng)點(diǎn)，四足機(jī)器人與人形機(jī)器人的收入分別為4.88億元和5.95億元。人形機(jī)器人量產(chǎn)交付方面，宇樹(shù)科技披露2025年1—9月產(chǎn)銷率突破95%，基本實(shí)現(xiàn)滿產(chǎn)滿銷。

宇樹(shù)科技表示，報(bào)告期內(nèi)公司四足機(jī)器人銷量合計(jì)超3萬(wàn)臺(tái)，2025年度，公司人形機(jī)器人出貨量已超5500臺(tái)（純?nèi)诵?，不含輪式雙臂機(jī)器人），出貨量全球第一。

技術(shù)持續(xù)破圈

下一步攻克模型能力

2025年、2026年春晚，宇樹(shù)科技的舞臺(tái)表演連續(xù)帶來(lái)“現(xiàn)象級(jí)”破圈，展示其機(jī)器人領(lǐng)先的運(yùn)控能力，宇樹(shù)科技身高1.8米的機(jī)器人Unitree H2也登臺(tái)亮相，引發(fā)全網(wǎng)關(guān)注。

業(yè)內(nèi)投資者認(rèn)為，2026年，具身智能行業(yè)將從技術(shù)展示過(guò)渡到商業(yè)化探索，市場(chǎng)更關(guān)注企業(yè)的落地部署能力。

宇樹(shù)科技表示，在場(chǎng)景應(yīng)用方面，公司通用機(jī)器人已在眾多行業(yè)級(jí)、消費(fèi)級(jí)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了規(guī)?；瘧?yīng)用。一方面，公司在全球范圍內(nèi)推動(dòng)通用機(jī)器人在巡檢勘測(cè)、消防救援、公共服務(wù)等領(lǐng)域的拓展應(yīng)用；另一方面，公司以“高性能+高性價(jià)比”策略廣泛覆蓋了通用機(jī)器人的科研與消費(fèi)市場(chǎng)。

在近日舉辦的2026亞布力論壇上，王興興談到，具身智能若要迎來(lái)“類ChatGPT時(shí)刻”，仍需攻克多項(xiàng)關(guān)鍵技術(shù)難題。其中，泛化能力不足是最核心瓶頸。要解決這一問(wèn)題，需要提升模型表達(dá)能力，提高數(shù)據(jù)利用率，同時(shí)提升強(qiáng)化學(xué)習(xí)的規(guī)模效應(yīng)。