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3月31日，優必選發布2025年全年業績報告。隨著全尺寸具身智能人形機器人業務快速放量，這家“人形機器人第一股”交出了一份頗受市場關注的成績單。

財報顯示，期內公司總營收達到20.01億元，同比增長53.3%，位居全球人形機器人公司之首，其中全尺寸人形機器人收入單項暴漲超22倍。

財報發布次日，優必選股價高開高走。截至4月1日收盤，公司股價報100港元，大漲17．10%，總市值突破500億港元。

人形機器人真正扛起營收

從財報結構看，優必選2025年最大的變化，不是收入規模增長，而是收入重心出現了明顯切換。

財報顯示，2025年優必選全尺寸具身智能人形機器人（非遙控非玩具，身高160cm以上）銷量達到1079臺，同比增長35866.7%。公司稱，其已成為全球唯一實現全尺寸具身智能人形機器人全年交付超千臺的企業。

與此同時，優必選的全尺寸具身智能人形機器人業務收入從2024年的3561.9萬元迅速躍升至2025年的8.21億元，增幅達到2203.7%。公司表示，這一增長主要由于規模化場景應用全面提速，成功將技術積累轉化為大規模的訂單交付。

更值得關注的是，這項業務不僅增速迅猛，更是已經成為公司收入結構中的核心支柱。2025年，全尺寸具身智能人形機器人收入占比達到41.1%，超過其他智能機器人產品及解決方案、智能硬件設備等傳統板塊，首次站上“C位”。

對于一家長期處于技術投入期的機器人公司而言，這意味著人形機器人不再只是“未來故事”，而開始能夠真正成為新質生產力，為各行各業提供價值，并成為公司經營增長的主引擎。

此外，非全尺寸非具身智能人形機器人（含遙控、預編程及玩具，身高160cm以下）同樣保持穩健增長，全年銷量達12759臺，同比增長62.2%，亦位居全球第一。值得一提的是，宇樹科技此前發布的招股書顯示，2025年度，公司人形機器人出貨量已超5500臺。這其中主要產品形態為較小尺寸的人形機器人，如宇樹G1等。

從“能展示”到“能上崗”

商業化開始進入深水區

在人形機器人行業，真正的分水嶺，從來不是能不能做出一臺“炫酷的機器人”，而是能不能讓人形機器人真正進入工作場景，并持續創造價值。

優必選給出的答案，是讓人形機器人直接進入產線，在重復性高、流失率高、管理難度大的崗位上，先把“打工”這件事做扎實。

2025年，優必選持續聚焦工業制造場景，Walker系列人形機器人已批量進入汽車制造、智慧物流、3C電子制造、半導體制造及航空制造等工業場景，實現了“真打工、真能用、真好用”的規?；涞?，客戶矩陣覆蓋了多家世界500強企業。

截至2025年底，優必選訂單持續領跑全球具身智能人形機器人行業，全尺寸具身智能人形機器人從實訓階段正式邁向商業化應用。

除工業端外，優必選正加速推動人形機器人向更廣闊的場景延展：從融合“科技+人文”的智慧商業服務，到“具身智能+文旅”的沉浸式導覽，再到物流倉儲場景中的分揀與搬運，均已實現落地應用。

高研發、高儲備

為下一輪競爭蓄力

業績增長之外，優必選仍在大舉投入研發。

2025年優必選研發投入超5億元，占營收比例達25.6%，其中，全尺寸具身智能人形機器人（非遙控非玩具，身高超過160cm）研發投入超2.7億元，非全尺寸非具身智能人形機器人（含遙控、預編程及玩具，身高160cm以下）研發投入0.16億元。

近四年公司累計研發投入達19億元，涉及人形機器人大腦、小腦、本體等各方面，相比之下，目前行業內大多人形機器人公司注重小腦的研發，大腦方面投入較少。宇樹招股書也提及，后續募資中計劃投入20億用于人形機器人大腦方面的研發。

最新數據顯示，優必選累計獲授權專利達2985項，發明專利1742項，海外授權專利508項，人形機器人專利數量全球第一，并主導牽頭制定多項人形機器人國家標準，持續引領行業技術發展方向。

圍繞核心能力建設，優必選2025年繼續推進“具身大腦”“具身小腦”和“高性能肢體”等關鍵技術群。

在最為核心的具身大腦領域，公司開源自研具身智能大模型Thinker，斬獲九項全球第一，打造物理AI基座；同步研發閉環反饋的視覺語言動作模型Thinker-VLA，以及面向工業具身智能人形機器人的世界模型Thinker-WM，構建了完整的具身智能技術棧，以此升級群腦網絡2.0及Co-Agent工業協作智能體，讓人形機器人從單體自主到群體智能進化。

在硬件與感知層面，公司迭代發布第四代、第五代靈巧手，實現亞毫米級精細操作；自研類人雙目視覺技術在工業場景下達到99.5%精確率，打造高視覺精度的工業機器人；首創熱插拔自主換電系統，讓人形機器人具備3分鐘自主換電及7×24小時連續作業能力，打造永不停機的新質生產力。

與此同時，優必選的資金儲備也為后續投入提供了支撐。截至2025年底，優必選持有貨幣資金49.2億元，資金儲備充足，將主要投入具身智能。

值得一提的是，此前優必選已完成對深交所上市公司鋒龍股份的收購，未來雙方將深化產業協同，加速人形機器人的商業化落地進程。此外，優必選于2025年成功入選港交所科技100指數、MSCI全球中小盤指數及MSCI中國指數。

過去，市場對人形機器人公司的期待，更多停留在技術演示、產品發布和場景想象上。隨著行業逐步進入“去偽求真”階段，真實訂單、實際交付和收入表現，正成為外界觀察人形機器人企業的核心指標。

從“看點”到“賣點”，優必選交出的這份成績單，讓市場清晰地看到它已走在了行業前列。