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近日，科陸電子發布第九屆董事會第十七次（臨時）會議決議的公告，公告美的集團工業技術事業群總裁邱向偉當選公司董事長，他也成為美的集團入主科陸電子以來，前者派出的第二位董事長。美的集團2023年6月正式入主科陸電子，經過一年多的經營，科陸電子也業績也于2025年第一季度實現大幅增長，業績發布后股價也取得漲停。不過，科陸電子仍將面臨不小挑戰，一方面，一季報的利潤增長很大程度源自甩掉了去年的包袱，另一方面，科陸電子還有一些過去遺留的問題需要面對。

摘帽后連續三年虧損

美的集團入主公司

公開資料顯示，科陸電子創始人饒陸華曾在電子部武漢國營七一〇廠負責技術及管理工作，1996年創辦科陸電子，公司早期業務以智能電表為主，主要產品包括電力自動化產品及電工儀器儀表，2007年在深圳證交所上市。2009年開始戰略布局儲能行業，是國內最早進入儲能行業的公司之一。2024年年報顯示，智能電網業務及儲能業務均為公司主營業務，兩者占當年營收的比例分別為64.82%和32.95%。

在上市的前10年里，科陸電子營收穩步增長，由2007年的3.20億元增長至2017年43.76億元，公司也連續10年實現盈利，然而，在2018年，受外部融資環境偏緊，行業環境及產品結構調整等因素影響，公司營收首度出現同比下降，并出現了上市以來首次虧損，虧損金額達到12.20億元。

2019年公司營收進一步下滑，虧損也擴大至23.76億元。由于連續兩個年度經審計的凈利潤為負值，科陸電子股票交易也被實行“退市風險警示”處理，股票簡稱由“科陸電子”變更為“*ST科陸”。

與此同時，公司創始人饒陸華也逐步讓出公司實控權。2018年8月，深圳資本集團以6.81元/股的價格向饒陸華收購其持有的1.52億股，成為科陸電子第二大股東，2019年3月再度以協議方式從饒陸華手上購得1.14億科陸電子股份，并于2019年6月以24.26%的持股比例超越饒陸華，成為科陸電子的第一大股東。

在此期間，*ST科陸業績有所起色，2020年營收實現止跌，歸母凈利也扭虧為盈，錄得1.85億元，公司也因此摘帽。2021年6月，饒陸華公告放棄行使其所持有的公司股份對應的表決權，深圳資本集團正式成為科陸電子的實控人。

然而，此后公司業績并未實現根本好轉，2021年至2023年，科陸電子歸母凈利分別虧損6.65億元、1.01億元和5.29億元。

在這樣的背景下，2022年5月，美的集團宣布將入主科陸電子，2023年6月，正式入主科陸電子，持股比例為22.79%。2023年6月27日，科陸電子公告完成董事會提前換屆選舉，美的集團副總裁伏擁軍正式成為科陸電子董事長。除了伏擁軍之外，來自美的集團工業技術事業群的財經總監吳德海、人力資源總監駱文輝、營運總監職帥等人也一同進入董事會。

一季度業績大幅增長

未來仍有不小挑戰

在美的集團入主后，2024年科陸電子業績止頹明顯，實現營收44.31億元，同比增長5.50%，虧損也有所縮窄。歸母凈利虧損4.64億元，同比增長12.24%。到2025年第一季度，科陸電子業績實現大幅增長，一季報顯示，其實現營業收入12.14億元，同比增長16.2%；歸屬于上市公司股東的凈利潤6745.09萬元，同比大幅增長857.45%。

在一季報發布的同一天，科陸電子正式公告美的集團工業技術事業群總裁邱向偉接任因工作變動原因申請辭去相關職務的伏擁軍，成為美的集團向科陸電子派出的第二位董事長。

簡歷信息顯示，邱向偉1981年出生，中國國籍，碩士學歷。2003年加入美的集團，曾任美的集團家用空調事業部研發中心主任、總經理助理，美的集團工業技術事業群空壓產品公司總經理，現任公司董事，美的集團工業技術事業群總裁。

不過，雖然一季度業績實現大幅增長，但科陸電子仍將面臨不小的挑戰。

一方面，一季報的利潤增長很大程度源自于甩掉了去年的包袱。在去年全年4.6億元的虧損中，還包括總計約3.4億元的信用減值及資產減值損失，這一部分減值損失在一季度明顯減少。而在利潤表中，一季度僅財務費用一項就大幅減少1.33億元，由1.48億元減少至1478萬。財報對此解釋為融資成本下降，利息支出減少，以及2024 年一季度埃及鎊匯率大幅下跌產生大額匯兌損失，而本期埃及鎊匯率波動產生匯兌收益。

而在基本面上，業績的改善并不明顯。盡管營業收入同比取得增長，但營業成本也同樣增加，且同比增幅要高于營收。經營活動產生的現金流量凈額也由正轉負，從凈流入1.06億下降至凈流出1.62億元，財報對此解釋為本期采購支付同比增加。

另一方面，科陸電子還有一些過去遺留的問題需要面對。

在營收占比超六成的智能電網業務中，科陸電子由于在2024年7月底被南方電網公司采取市場禁入處理措施18個月，2024年7月中標的2.56億元項目目及其他已中標但未簽訂合同的項目預計后續無法執行。公告顯示，近三年科陸電子從南方電網體系取得的年平均收入約為3.32億元，占公司近三年平均營業收入的比例為9.10%。此外，2024年年報顯示，科陸電子還有多起訴訟案件仍在進程中，相關判決及執行結果都將對業績產生持續影響。

在二級市場上，自一季報發布以來，公司股價上漲明顯。截至4月22日收盤報4.52元/股，較4月9日低點累計漲超20%。