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埃斯頓三季度業(yè)績低于預(yù)期,靜待機(jī)器人行業(yè)回暖

http://www.moduwu.com 2019-11-05 09:41 來源:長城證券

埃斯頓發(fā)布的三季報,前三季度營收9.68億元,同比下降9.11%;凈利潤5734.46萬元,同比下降18.90%;公司Q3單季季度實現(xiàn)營收2.86億元,同比下降15.75%;凈利潤64.71億元,同比下降95.51%。

三季度的業(yè)績下降主要是因為前宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力較大、制造業(yè)企業(yè)對機(jī)器人需求下降。自2018年9月開始我國工業(yè)機(jī)器人月產(chǎn)量同比出現(xiàn)負(fù)增長,并且近一年來我國工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)品持續(xù)萎縮。公司在國內(nèi)外工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)量高開銷量低走的大環(huán)境下,依舊維持高于行業(yè)平均速度的增長,表明公司具有較強(qiáng)的競爭力。隨著公司智能工廠的逐步釋放,有望帶動國內(nèi)機(jī)器人市場發(fā)展,后期凈利潤增長得到提升。

研發(fā)投入不斷增長,產(chǎn)品與技術(shù)尋求突破

2015年-2018年,公司持續(xù)加大研發(fā)投入,4年期間累計研發(fā)投入3.91億元,遠(yuǎn)高于同行。2019年上半年, 埃斯頓 研發(fā)投入再創(chuàng)新高,達(dá)到12.16%。公司深耕智能裝備核心零件,核心零部件自給率高達(dá)80%,形成了成本優(yōu)勢,使得在行業(yè)出清狀態(tài)保持高速增長。2019年,埃斯頓超薄超快超安全的ProNetSumma系列驅(qū)動器推出,搭配TRIO運動控制器,構(gòu)建運動控制整體解決方案,能夠廣泛適用于工業(yè)機(jī)器人、機(jī)床機(jī)械、電子制造設(shè)備、印刷包裝等行業(yè),滿足中、大型設(shè)備多軸復(fù)雜應(yīng)用的需求,達(dá)到了工業(yè)領(lǐng)域最高安全等級。


    國外并購補(bǔ)強(qiáng)核心技術(shù),向全球機(jī)器人第一梯隊進(jìn)軍

2015年上市開始,埃斯頓開始瘋狂的進(jìn)行收購,從國內(nèi)逐漸過渡到國外,以跨境及境內(nèi)收購相結(jié)合方式,借助被收購的企業(yè)積累的業(yè)界口碑快速開拓業(yè)務(wù),打通產(chǎn)業(yè)鏈上下游。2019年10月31日,公司參股公司完成德國全球焊接機(jī)器人領(lǐng)軍企業(yè)CLOOS收購,這將使公司有機(jī)會與國際先進(jìn)技術(shù)、有業(yè)績支撐的優(yōu)秀公司通過股權(quán)收購的方式進(jìn)行深度融合,加快實現(xiàn)公司戰(zhàn)略目標(biāo),有利于公司長遠(yuǎn)發(fā)展。GGII預(yù)計,2020年焊接機(jī)器人銷量將超5萬臺,市場規(guī)模有望超160億,公司利潤增長有望得到大幅回升。2019年全年展望,公司從截至目前4季度在手訂單情況來看,環(huán)比增長30%以上,預(yù)計2019年銷售額較2018年略有增長。其中由于行業(yè)專用機(jī)器人增長拉動,機(jī)器人本體業(yè)務(wù)仍然穩(wěn)步增長;由于運動控制業(yè)務(wù)大客戶開拓,自動化核心部件業(yè)務(wù)預(yù)計將逐步回暖。同時,預(yù)計德國CLOOS交割完成后,會增厚本年凈利潤業(yè)績。

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