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當下，全球半導體產業正迎來新一輪漲價周期。繼存儲芯片價格連續攀升之后，模擬芯片、功率器件乃至晶圓代工環節紛紛啟動漲價，多家廠商近日發布調價通知，行業價格上行趨勢明確。

分析人士認為，隨著下游需求回暖、行業庫存出清與供給端格局優化，半導體行業景氣度有望持續回升。價格傳導效應逐步顯現之下，產業鏈盈利空間有望打開，行業正從去庫存周期轉向量價齊升的新階段，結構性投資機遇正在浮現。

漲價邏輯清晰

從需求端看，AI算力需求爆發成為核心驅動力，AI服務器、智能終端、工業控制等領域對芯片的硬性需求持續提升。同時，地緣局勢沖突加劇了全球供應鏈的不確定性，下游企業為保障供應鏈安全，主動增加備貨，進一步推升芯片需求上升。

從供給端看，全球半導體行業經過近兩年去庫存周期后，庫存水平已回歸合理區間。國家統計局數據顯示，2026年1-2月，規模以上高技術制造業利潤同比增長58.7%，其中半導體分立器件制造業利潤增幅高達130.5%，印證了行業庫存出清與需求回暖的共振效應。同時，國際頭部廠商產能擴張節奏放緩，供給端處于緊平衡狀態。

在此背景下，我國半導體產業的政策支持力度持續加碼。“十五五”規劃綱要明確提出，要“推進電子信息、機械裝備等全產業鏈創新，發展高端、短缺產品，加快突破關鍵零部件、元器件和專用材料”。地方層面，廈門、上海等地也相繼出臺集成電路產業扶持政策，從研發、流片到產業化應用等環節給予全鏈條支持。

國內市場同步響應調價

全球半導體漲價潮已從國際頭部廠商傳導至全產業鏈，調價范圍覆蓋模擬芯片、功率半導體、微控制器等多個品類。

德州儀器、恩智浦、英飛凌三大國際芯片制造商日前相繼向客戶發出調價通知，宣布自4月1日起上調部分產品售價，其中德州儀器部分產品的最高漲幅達85%，英飛凌主流產品的漲幅預計為5%至15%。

國內半導體市場同步響應漲價，產業鏈上下游企業逐步跟進調價。國內晶圓代工龍頭晶合集成于3月中旬向客戶發布公告，宣布自6月1日起對所有晶圓代工產品價格統一上調10%。與此同時，多家A股芯片設計公司也陸續發布漲價函。捷捷微電此前宣布將MOSFET產品售價上調10%至20%；芯海科技、希荻微、納芯微等廠商也紛紛跟進，調價幅度普遍在10%至20%之間。

結構性機遇凸顯

面對行業漲價周期，多位券商分析師認為，半導體行業景氣度有望持續走高，結構性投資機遇正在顯現。

招商證券首席策略分析師張夏表示，本輪漲價并非簡單的周期性波動，而是由AI產業爆發式增長與上游原材料成本攀升雙重驅動的結構性變革。中信證券科技產業聯席首席徐濤認為，預計未來國內頭部晶圓廠將持續擴產，先進制程產線建設提速，將為國產半導體設備與材料行業提供巨大市場空間。

開源證券電子行業首席分析師陳蓉芳進一步拆解了結構性緊缺的形成機制。她表示，上游晶圓、封裝材料的成本攀升疊加全球能源價格波動，迫使主要成熟制程代工廠及封測廠向下順價。與此同時，模擬芯片長期使用的成熟8英寸產線在頭部代工廠追求高毛利的策略下持續收縮，但來自AI數據中心及服務器的需求導致8英寸產能供需關系進一步趨緊。有限并持續收縮的8英寸產能、相對穩定的車規及工控需求、AI產業的加速發展，促使模擬芯片板塊供需關系出現結構性緊缺。

“AI核心算力硬件，存儲芯片及模組，漲價趨勢明顯的覆銅板、電子布、被動元件等，半導體材料方向一季度業績有望超預期。”國金證券電子首席分析師樊志遠認為，存儲漲價持續，存儲芯片及模組公司一季度業績有望超預期；半導體材料方面，受晶圓廠稼動率大幅提升以及存儲芯片擴產影響，半導體材料公司一季度業績預期樂觀。

業內人士認為，本輪半導體漲價并非全行業普漲，而是呈現出鮮明的結構性特征。從需求端看，AI算力基建與智能電動汽車成為增長雙引擎；從供給端看，晶圓代工廠主動收縮成熟制程產能、轉向高毛利產品，進一步加劇了特定品類的供需錯配。在此背景下，具備技術壁壘、深度融入AI與汽車產業鏈，以及受益于國產化率提升趨勢的細分賽道，有望在本輪周期中獲得更大的業績彈性和估值溢價。