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2026年初，家電巨頭美的集團(tuán)在工業(yè)自動(dòng)化領(lǐng)域的一則交易消息，引發(fā)了行業(yè)的廣泛關(guān)注。

2月4日，國家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局發(fā)布公示，無條件批準(zhǔn)基石資產(chǎn)管理股份有限公司收購廣東美的智能科技有限公司80%股權(quán)案。這一交易的審結(jié)，意味著美的集團(tuán)正式將這家曾被寄予厚望的工業(yè)自動(dòng)化子公司剝離出核心體系，轉(zhuǎn)而由擅長(zhǎng)硬科技投資的基石資本接手。

剝離非核心資產(chǎn)

此次被出售的美的智能成立于2016年，是美的集團(tuán)的全資子公司。作為一家典型的技術(shù)研發(fā)型企業(yè)，美的智能主要從事工業(yè)自動(dòng)控制系統(tǒng)和伺服系統(tǒng)業(yè)務(wù)，擁有300多項(xiàng)專利，據(jù)美的集團(tuán)年報(bào)披露，其對(duì)美的智能的長(zhǎng)期股權(quán)投資價(jià)值達(dá)18.65億元。

這筆交易背后，被視為美的集團(tuán)對(duì)過去幾年擴(kuò)張戰(zhàn)略的修正。據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，美的工業(yè)此次剝離的伺服業(yè)務(wù)，正是此前收購的以色列高創(chuàng)（Servotronix）傳動(dòng)伺服系統(tǒng)的相關(guān)產(chǎn)品資產(chǎn)。除了伺服業(yè)務(wù)，美的工業(yè)此前將主營(yíng)低壓變頻器業(yè)務(wù)的日業(yè)電氣出售給原東家，其二輪電驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)也出售給了世和電氣。從收購進(jìn)來到剝離出售，部分業(yè)務(wù)的持有時(shí)間僅為三年左右。

這一系列瘦身動(dòng)作，源于美的集團(tuán)2024年年報(bào)中確立的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向。面對(duì)復(fù)雜的宏觀環(huán)境，集團(tuán)提出2025年要堅(jiān)定落實(shí)“以簡(jiǎn)化促增長(zhǎng)，以自我顛覆直面挑戰(zhàn)”的經(jīng)營(yíng)思路。在致股東信中，美的明確表示要對(duì)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、組織架構(gòu)進(jìn)行簡(jiǎn)化，剝離不產(chǎn)生價(jià)值的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，將資源集中投入到更重要的領(lǐng)域。

有分析指出，工業(yè)自動(dòng)化賽道雖然前景廣闊，但競(jìng)爭(zhēng)已呈白熱化，匯川技術(shù)、西門子等國內(nèi)外行業(yè)巨頭林立，行業(yè)普遍存在研發(fā)投入高、回報(bào)周期長(zhǎng)的特點(diǎn)。對(duì)于習(xí)慣了C端大規(guī)模生產(chǎn)的美的而言，如果在細(xì)分領(lǐng)域無法形成絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，及時(shí)止損、回籠資源或許是更理性的選擇。

接盤方基石資本則是深圳老牌投資機(jī)構(gòu)，管理規(guī)模約850億元，在半導(dǎo)體、機(jī)器人等硬科技領(lǐng)域有著豐富的投資布局，此前曾投資商湯科技、長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)等知名企業(yè)。對(duì)于美的智能而言，投入更懂技術(shù)周期的資本懷抱，或許能為其尋找新的生存土壤提供契機(jī)。

企業(yè)跨界的排異反應(yīng)

美的的戰(zhàn)略調(diào)整，也揭示了家電企業(yè)進(jìn)軍B端自動(dòng)化領(lǐng)域面臨的深層基因沖突。

近年來，隨著傳統(tǒng)家電市場(chǎng)增速放緩及房地產(chǎn)周期調(diào)整，尋找第二增長(zhǎng)曲線成為家電企業(yè)的行業(yè)共識(shí)。海爾在2025年收購新時(shí)達(dá)機(jī)器人，似乎正在重走美的收購庫卡的老路，但從美的收購庫卡后的表現(xiàn)來看，跨界融合之路布滿荊棘。如今，作為全球機(jī)器人四大家族之一的庫卡正面臨巨大市場(chǎng)壓力，其與中國本土機(jī)器人品牌的差距正被逐步縮小。

業(yè)內(nèi)知名專家林雪萍分析，家電企業(yè)與自動(dòng)化行業(yè)在商業(yè)邏輯上存在本質(zhì)差異。

首先是規(guī)模邏輯的沖突。家電行業(yè)崇尚大規(guī)模生產(chǎn)，習(xí)慣關(guān)注百億級(jí)市場(chǎng)；而自動(dòng)化行業(yè)由眾多細(xì)分小市場(chǎng)組成，即便是幾十億的市場(chǎng)也需要精細(xì)耕耘。這種“撿芝麻”的生意形態(tài)，往往不被習(xí)慣了“收西瓜”的家電巨頭所適應(yīng)。

其次是定價(jià)與利潤(rùn)模式的差異。家電行業(yè)常用“成本加價(jià)法”，依賴單品海量出貨；而自動(dòng)化產(chǎn)品作為生產(chǎn)資料，涉及長(zhǎng)周期的服務(wù)與銷售，需要維持中高毛利以支撐服務(wù)體系。家電派高管入駐后，往往試圖用快消品的打法改造工業(yè)品，容易造成水土不服。

最關(guān)鍵的是渠道生態(tài)的錯(cuò)位。家電廠商對(duì)渠道商擁有絕對(duì)話語權(quán)，管理風(fēng)格強(qiáng)勢(shì)；而自動(dòng)化行業(yè)的品牌商與分銷商、集成商是深度依存關(guān)系，渠道商承擔(dān)著重要的資金緩沖池作用，家電式的家長(zhǎng)作風(fēng)很難在B端生態(tài)中行得通。

核心部件的“正向設(shè)計(jì)”突圍

盡管在部分系統(tǒng)集成和伺服業(yè)務(wù)上進(jìn)行了戰(zhàn)略收縮，但美的在機(jī)器人核心零部件領(lǐng)域的另一只手——威靈（Welling）機(jī)器人部件，卻在加碼發(fā)力，將目光聚焦到了更為底層、更具技術(shù)壁壘的核心部件領(lǐng)域。

與簡(jiǎn)單的“逆向設(shè)計(jì)”模仿不同，威靈選擇了難度更高的“正向設(shè)計(jì)”路線。針對(duì)國產(chǎn)機(jī)器人核心部件長(zhǎng)期存在的精度、壽命、功率密度等痛點(diǎn)，威靈組建了跨學(xué)科研發(fā)團(tuán)隊(duì)，建立了需求調(diào)研-仿真建模-原型試制-場(chǎng)景驗(yàn)證-迭代優(yōu)化的全流程體系。

在減速機(jī)領(lǐng)域，威靈通過獨(dú)創(chuàng)的修型方法，將功率密度提升了5%，并通過特殊的真空高溫?zé)崽幚砉に嚕鉀Q了曲柄軸表面脫落失效的行業(yè)難題，將整機(jī)精度保持壽命延長(zhǎng)至8000小時(shí)以上。其MRV減速機(jī)在嚴(yán)苛測(cè)試中，展現(xiàn)出了與國際行業(yè)標(biāo)桿相當(dāng)?shù)目煽啃浴?/p>

在伺服電機(jī)與關(guān)節(jié)模組方面，威靈針對(duì)大負(fù)載工業(yè)機(jī)器人研發(fā)的重載專用伺服電機(jī)，功率密度超過270W/kg；其諧波關(guān)節(jié)模組壽命超過10000小時(shí)，已開始應(yīng)用于人形機(jī)器人等前沿領(lǐng)域。

威靈相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，未來五年，機(jī)器人產(chǎn)業(yè)將從規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向質(zhì)量躍升，核心部件的自主可控是關(guān)鍵。威靈將借助美的集團(tuán)30余年的機(jī)電技術(shù)沉淀，持續(xù)深耕人形機(jī)器人與工業(yè)機(jī)器人部件，實(shí)現(xiàn)從跟跑到并跑乃至領(lǐng)跑的跨越。

不難看出，從剝離伺服業(yè)務(wù)，到攻堅(jiān)核心部件的正向設(shè)計(jì)，美的在工業(yè)自動(dòng)化領(lǐng)域的戰(zhàn)略日益清晰：放棄單純的規(guī)模擴(kuò)張和低效資產(chǎn)，通過斷舍離來解決跨界并購帶來的消化不良；同時(shí)，回歸制造業(yè)本質(zhì)，利用自身在電機(jī)、精密制造上的先天優(yōu)勢(shì)，啃下核心技術(shù)這塊硬骨頭。

對(duì)于所有跨界企業(yè)而言，如何在保持主業(yè)優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，尊重新產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)律，通過技術(shù)創(chuàng)新重塑產(chǎn)業(yè)邏輯，實(shí)現(xiàn)資源的高效配置，是轉(zhuǎn)型過程中，值得深入思考與探索的方向。而美的工業(yè)版圖的持續(xù)調(diào)整，也將為家電企業(yè)跨界自動(dòng)化賽道，提供一份頗具參考價(jià)值的實(shí)踐樣本。