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A股公司2025年度業績預告暫告段落。據Wind數據統計，截至1月31日，共有3057家上市公司披露業績預告。預喜的上市公司共有1638家，占比53.6%；預盈的上市公司共有1518家。分行業看，有色金屬、非銀金融等行業緊抓周期性機會業績優異，硬件設備、半導體、汽車與零配件等新動能產業表現亮眼，以鋼鐵為代表的傳統產業利潤結構持續優化。

從業績提升幅度來看，受益于價格普漲，有色金屬行業業績表現突出。紫金礦業預計2025年度實現凈利潤510億元至520億元，同比增加約59%至62%，盈利規模在預增公司中名列榜首。寧波富邦在低基數背景下預計全年凈利潤同比最大增幅達4379%，是本業績預告季的“增幅王”（不包括扭虧公司）。

從業績提升覆蓋面來看，非銀金融、鋼鐵行業表現亮眼，實現預增的比例超過80%。

2025年市場活躍度回升，非銀金融行業業績有望實現翻倍以上增長的上市公司超過10家。盡管供需矛盾依舊突出，但鋼鐵行業上市公司一方面深入實施降本增效和數智化改造，另一方面受益于原燃料價格降幅大于鋼材價格降幅，行業盈利水平有效改善。

硬件設備、半導體、汽車與零配件三大行業均有超百家上市公司披露業績預告，且業績預增比例高于A股平均水平，凸顯了新動能的支撐帶動作用。

半導體產業鏈實現“加速跑”，集成電路制造、半導體器件專用設備制造等細分領域業績增長。得益于人工智能算力需求的持續攀升，寒武紀營收增長超4倍，凈利潤為18.50億元至21.50億元，扭虧為盈。

受益于算力基礎設施的大規模建設，硬件設備行業盈利驟增。工業富聯預計全年實現凈利潤超351億元，同比增逾五成。汽車與零配件行業業績增長既受益于國際化、新能源化、智能化的大趨勢，也獲得“以舊換新”等政策支持，相關上市公司還在智能無人飛行器、人形機器人等新興領域積極尋找新機會。

國泰海通策略團隊認為，2025年四季度經濟轉型加快，新經濟景氣中樞明顯上移，并逐步由AI向出海、資源品、服務消費等領域擴散。半導體、汽車、電力設備、工程機械出口增速保持高位，顯示新興市場對中國出口的驅動力高于發達市場，這一差距在四季度進一步放大。